1、简述风险与收益的关系。
(2)投资面临着未来的不确定性,因此“收益”实际上就是投资者在投资之前对未来各种收益率的综合估计,即“预期收益率”。预期收益率实际上是收益率这个随机变量的数学期望。 (3)风险是指未来收益的不确定性,可以用对预期收益率的偏离来反映,因此,引入数学上的方差概念,就可以对风险进行定量分析。
(2)资产组合的预期收益率是资产组合中所有资产预期收益率的加权平均值。资产组合中,在资产总数一定情况下,单个资产占的比重小,资产组合的预期收益率越小,风险越小,这个原理说明投资资产数量多可以减低风险。 (3)风险协方差公式说明:资产组合的风险并不是单个资产标准差的简单加权平均,而且与各种资产的相互关系有关。投资者通过选择彼此相关性小的资产进行组合时风险更小。 (4)资产组合的协方差反映组合资产共同变化的程度,因而资产组合的协方差越小组合资产投资的风险越小。资产组合的协方差又取决于组合资产之间的相关系数,组合资产之间的相关性越小系数越小,组合资产风险越低。这个原理说明通过多样化投资组合可以降低风险。 |